通货膨胀率很高，而且似乎不会很快消失。然而，黄金并没有上涨。问题是——美联储与它有什么关系？
通货膨胀不仅仅是暂时的，这是事实。那为什么黄金不上涨呢？不是通胀对冲吗？嗯，它是——但黄金是一个懒惰的员工。它仅在通货膨胀率高且加速时才会出现。
通胀确实是比较高的！此外，黄金仍停留在1,美元附近肯定还有其他原因。
首先，中央银行正在改变货币政策。全球宽松结束，全球紧缩来了！事实上，一些央行已经收紧了立场。例如，在发达国家中，新西兰、挪威和韩国已经提高了利率。巴西、捷克、匈牙利、墨西哥、波兰、罗马尼亚和俄罗斯也属于货币政策鹰派。甚至英格兰银行今年也可能加息，而美联储只是宣布缩减资产购买规模。
因此，尽管美联储可能会维持鸽派倾向，实际利率将维持负值，但疫情超宽松货币政策的时代即将结束。我们都知道利率和央行的资产负债表都不会回到大流行前的水平，方向很明确：央行正在开始紧缩周期，无论它们是多么温和和渐进。这意味着货币政策不再支持黄金。
这同样适用于财政政策。尽管山姆大叔在财年的财政赤字为2.8万亿美元——几乎是财年（0.98万亿美元）的三倍——但仍比财年（3.1万亿美元）低12%。这意味着财政政策也在收紧（尽管它仍然非常宽松），这对黄金来说是一个相当大的逆风。投资者应始终
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